美联储会议之后| After The Fed Meeting

这次美联储做了大多数投资者所期望的事：利率升高了。有趣的是，与大众判断相反，黄金的价格也增长了。

       还有更有趣的现象，市场利率在美联储利率上升的情况下下降了（这里有一个例子，10年期国债收益率从公告日的2.6%下降到了2.5%）。我并不感到惊讶 —— 这就像寻常规则一样： 事件发生之前，金融市场尝试适应这一事件，事件之后，至少一段时间内市场会走向相反方向。现在我们正处于市场反应的第二阶段，而它需要耗费一些时间。无论如何，黄金投资者重获了一些乐观。这周SPDR Gold Trust （GLD）报道黄金高流量流入金库（到昨天为止是38万900盎司）。

       更重要的是，黄金、白银矿业公司的股价也对升高的利率做出了非常积极的反应。比如，Market Vectors Junior Gold Miners 的ETF（GDXJ）在美联储公告日上涨到了11.5%。

在这篇文章中，我想把目光放在长期贵金属矿上。让我们看看这张图表：

图表为GDXJ/GDX(GDX指Market Vectors Gold Miners 的 ETF)知名率。当此比例上升时：

• 我们迎来完全的黄金/白银牛市。
• 在这个牛市的初级阶段中，投资者们可能会考虑投资贵金属。

当相反情况发生（知名率下降）时：

• 我们迎来一个黄金/白银熊市。

或者

• 投资者需要非常谨慎地投资贵金属（牛市将要结束）。

用以上图表举一个例子，蓝色箭头表示贵金属市场的牛市初级阶段。这一阶段开始于2015年3月，当时大家都对黄金/白银表示悲观。但就在此时GDXJ/GDX知名率开始上升，这是黄金牛市的一个早期信号。历经4年的黄金价格修正后，人们应该重新考虑投资贵金属行业。

同样重要的一点是，GDXJ/GDX率仍然作用于看涨黄金。

原文：http://www.talkmarkets.com/content/us-markets/after-the-fed-meeting?post=127051